重罰！監管大動作

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來源：證券之星

12月27日，市場全天衝高回落，三大指數漲跌不一。

盤麵上，農業股集體大漲，等漲停。大金融股盤中異動，漲停。軍工股震蕩走強，等漲停。零售股反複活躍，等漲停。下跌方麵，AI硬件股展開調整。

截至收盤，滬指漲0.06%，深成指跌0.13%，創業板指跌0.22%。滬深兩市全天成交額1.43萬億，較上個交易日放量1614億。整體而言，熱點快速輪動較為雜亂，個股漲多跌少，全市場超3500隻個股上漲。

01．⠥›†利好催化新熱點

今日，A股延續震蕩整體態勢，分時黃白線分離依舊明顯，中小盤股較強，量能較之昨日也有所提升。從熱點板塊看，背後催化不斷。

首先，軍工股受密集利好催化漲幅居前。12月27日，中國海軍076兩棲攻擊艦首艦在上海下水，命名為四川艦，舷號為“51”；此外，航空方向亦有催化性事件。指出，當前國防軍工訂單以點及麵逐步複蘇，或即將進入訂單密集下發時期。國防軍工行業景氣度上行具備高確定性，2025年有望成為國防軍工大年。

其次，農業種植板塊同樣震蕩走強。消息麵上，據農業農村部消息，2025年，我國將全力以赴抓好糧油生產，各地將在用足用好補貼、保險等已有政策基礎上，落實糧油種植專項貸款貼息以及主產區獎補激勵、產銷區橫向利益補償等新增政策，調動各類主體種糧積極性。

值得注意的是，近期持續火爆的微信小店概念股今日大幅走低；昨日強勢的算力方向今日分化整理；而昨日一度調整的紅利方向今日盤中又有所拉升。可見當前行情“電風扇”特征依然明顯。

不過整體而言，雖然熱點快速輪動較為雜亂，但各題材間的承接動能依舊較為充沛，市場整體的重心也逐步上移，分析人士預計，後續A股市場仍將延續震蕩向上的結構，把握熱點的輪動節奏仍是關鍵。

02．⠧›㧮᥹𔥅穇拳出擊！

回顧即將走完的2024年，嚴監嚴管是資本市場的主基調。

據不完全統計，今年以來證監係統大動作頻頻，共查辦相關案件逾700件，涉及財務造假、市場操縱、內幕交易等多種類型的違法違規行為，罰沒款金額超過去年全年。

對於資本市場發行人，監管嚴懲欺詐發行，堅決阻斷發行上市“帶病闖關”。如在公開發行可轉債文件中編造重大虛假內容，被罰款9320萬元。對於上市公司的財務造假，證監會也從重查處，如處罰鵬博士通過操控資產減值計提節奏虛增利潤和資產的行為，對公司及相關責任人員罰款3400萬元。

對於失職的中介機構，監管同樣持續追責。2024年，滬深兩交易所針對IPO和再融資申報項目合計開出了135張罰單，包括紀律處分53次，監管措施82次，“罰單”數量相比去年分別大幅提升3.8倍、1.1倍。

具體來看，在收到紅黃牌的保薦機構中，次數最多，達到了5次；另外，收到了4張罰單，民生證券3張罰單，、國投證券、華泰聯合、承銷保薦均收到2張罰單。

對於違規炒股的證券從業人員，監管今年也展開前所未有的嚴厲打擊。據不完全統計，截至目前今年以來發出超103張罰單，涉及逾155名違規炒股的從業人員，波及、、銀河證券、、等18家券商，罰沒金額合計高達數億元。

證監會相關人士指出，將持續會同有關方麵加大對證券違法犯罪行為的全方位立體化追責力度，支持更多投資者拿起包括民事訴訟等在內的法律武器，追究違法違規者的民事損害賠償責任，支持配合人民法院依法受理、審理更多證券糾紛特別代表人訴訟，更好維護投資者特別是廣大中小投資者合法權益。

03．⠁股有望螺旋震蕩上行

最後，回到A股後市來看。

近期，各大券商對2025年A股市場展開大勢研判。銀河證券認為，在更加積極有為的宏觀政策基調下，超常規逆周期政策加速落地，有望提振A股市場信心。隨著經濟基本麵趨於改善，A股盈利增速也將迎來邊際好轉。

個人投資者情緒回暖疊加機構投資者倉位回升帶動增量資金加速入市，結構性貨幣政策工具落地也將支持股票市場穩定發展。當前A股估值處於曆史中位，但對比海外成熟市場來講仍處於偏低位置。

往後看，更大級別的趨勢性行情取決於國內有效需求的修複效果和地產市場的止跌回穩預期。總體來看，2025年A股市場有望呈現出螺旋式震蕩上行的特征。

至於2025年A股市場的風格，銀河證券判斷：（1）大盤VS小盤：2025年政策推動下M1增速上升，有助於大盤風格相對占優。隨著經濟基本麵修複的信號逐步明確，機構投資者有望加速入市，疊加中長期資金積極布局，市場風格或將偏向大盤。（2）價值VS成長：市場風格可能趨於均衡，但成長股的機會仍然較大。

具體投資機會有三點：（1）基於自主可控邏輯和AI應用發展的科技創新板塊投資價值較高；（2）關注大消費板塊投資機會；（3）看好具備穩健盈利能力、低估值和高股息優勢的央國企板塊。